中金发表报告表示，该行将2015年底恒生国企指数目标上调至16，000点，近期国指已经突破了该行在去年10月引入的2015年底13，000点的目标点位，市场流动性好於此前假设，此对应12个月动态市盈率10.1倍(估值为8.2倍)，同时维持自上而下得出的2015年10.5%的业绩增长预期不变。尽避市场大涨可能会导致一些短期获利引起波动，但该行认为，市场中期向上还有空间。该行重申看好H股市场乐观预期，认为流动性改善将推动市场持续上涨。除了在前期报告中提到的估值具有吸引力，以及改革持续推进以外，该行认为下面几个利好因素将持续发酵，包括北水南下的趋势才刚刚开始、中国经济在持续的放松支持下，可能於第二季度晚些时候见到企稳回升迹象，将为市场提供更多的支持，从而支持该行的乐观预期。中金指，北水南下的趋势才刚刚开始。由於H股和A股仍存巨大价差、同时监管层正在放行北水南下，估计未来12个月潜在的北水南下资金达到6，000亿至8，000亿人民币，这其中包括沪港通南向剩余的额度约1，800亿人民币，QDII 剩余的资金可投港股的部分约2，000亿人民币，深港通下半年开通后可带来的新额度约3，000亿人民币。该行认为，香港将是中国开放资本账户的直接受益者，周小川行长前不久表态将在2015年完成人民币资本账户下的可兑换，这可能意味著个人跨境投资的限制将大幅放宽，香港市场将受益，北水南下趋势可能只是开始。